1938年5月19日徐州沦陷后，徐州周围重要城镇被日军占领。共产党领导的萧县抗日游击队赶走了伪维持会，于8月组成了以爱国人士彭笑千为县长，共产党人主政的萧县抗日民主政府。彭笑千有十几年管理县财政的经验。为了发展抗日武装，开展敌后游击战争，彭笑千采用征收田亩公粮的办法，保障部队和政府机关的粮食供给。但没有自己的流通手段，即没有自己的货币，也就无法进行交易。为了解决这个问题，彭笑千上任不到两个月，就决定发行地方流通券。
彭笑千《我的自述》中说：“到1938年九十月间，我就决定发行票子。当时正印刷困难，就借了私人所未发行的纸票，把每张千文改为每张一元，加盖县印，布告发行，财政问题初步得到解决。以后经过辗转周折，在徐州敌占区搞出印刷机、印刷工人和纸张，就正式印刷发行。”这告诉我们：萧县地方流通券开始是“借了私人所印未发行的纸票”，“加盖县印，布告发行”的。
1989年12月出版的《萧县志》中也写到：“民主政府方面，民国27年(公元1938年)10月，发行了萧县地方流通券。”
《中共萧县地方史》记载：“1938年冬季，抗日民主政府一次就给苏鲁豫特支4万元，解决八路军苏鲁豫支队冬装问题。”
《淮北革命根据地货币史》中写道：“萧县货币发行之早，是当时萧县县长彭笑千起着关键作用。在调查中，发现过去在萧县工作的老同志，一致认为，彭笑千有经济头脑，并善于理财。”
以前曾有资料说：萧县流通券是1939年、1940年期间发行的。1999年12月中国金融出版社出版的《淮北革命根据地货币史》一书，作者宿州市工商银行的赵丙乾先生作出这样的结论：“经过反复深入考证，萧县地方流通券，不是1939年而是1938年10月发行的，不仅发行最早，而且效果最好。”他还说：“萧币之所以发行最早，质量最好，它不仅反映了经济的发展，社会的进步，而重要的是有一个强有力的群众信赖的民主政府。从这个意义上说，有了政权，就有了一切。所以说，货币是政权的明片，货币是综合实力的反映。”
萧县地方流通券发挥了重大作用：
一、保障了全县敌后抗日武装的供给。1939年萧县有1000多地方武装上升为主力外，还编了6个营的地方抗日武装，有3000多人。还有各级民主政府的工作人员，除伙食外，每月还发干部6元、战士3元(当时小麦6角钱1斗)的津贴费。
二、支援主力部队。1938年冬，萧县抗日民主政府给中共苏鲁豫特支4万元，解决八路军苏鲁豫支队的冬装问题。1939年6月，又为八路军第一一五师到萧县的部队每个战士做两条短裤、两件衬衣，发4元钱津贴费。新四军游击支队和八路军苏鲁豫支队所需的药品，大部是由萧县抗日民主政府用地方流通券兑换成伪币，从敌占区购进的。
三、萧县地方流通券不仅在萧县境内流通，还在萧县周边的宿县、永城、夏邑、铜山部分地区流通，甚至有些敌伪据点内也能通用。这说明萧县流通券的信用度高。
四、萧县流通券的发行，在抵制伪币，促进对内对外贸易方面也起了很大作用。萧县地方流通券从1938年10月开始发行，到1940年10月中共豫皖苏边区委决定停止发行各县流通券，统一印制豫皖苏边区流通券。四年后当彭笑千重新担任萧县县长，不久又调任边区第八专员公署专员时，他想方设法拿出3000万元边区新币，以两元换1元兑换萧县地方流通券。这是抗日民主政府对人民负责，取信于民的实际措施。
以上史实证明：萧县是华中敌后最早建立抗日民主政府，最早发行地方货币的县份。